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Pantera Capital 合伙人:质押市场规模可达数十亿美元,Stader 协议助散户分到蛋糕

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随着质押变得越来越普遍,并控制着生态系统越来越大的资金份额,市场迫切需要为大众提供即时、高效和精巧的质押委托服务。

撰文:Paul Veradittakit,Pantera Capital 创始合伙人
编译:Perry Wang

Pantera Capital 最近 领投 了 Stader Labs 的 400 万美元种子轮融资,后者是一个总部位于印度的质押 DeFi 协议。除 Pantera 外,Coinbase Ventures、True Ventures、Jump Capital、火币创投、Terraform Labs、Solana Foundation、Near Foundation 等多家顶级投资方也参与了本轮融资。随着该协议在几周内启动其主网,我认为现在是解释 Stader Labs 做什么、它如何适应更广泛的质押生态系统的合适时机,以及我们 Pantera 对他们正在建设的工作为何如此兴奋。

当前的质押形态如何?

当前是权益证明(PoS)区块链的重要时刻。第一大智能合约底层公链平台以太坊,正在向以太坊 2.0 过渡,其中涉及从当前的工作量证明(PoW)共识机制转变为 PoS 共识。Polkadot、Solana、Cosmos、Terra 和其他一些著名的 PoS 底层公链则经历了市值飙升、社区兴奋度增加,并得到开发者的早期采用。

类似于市值达 数以十亿美元 的加密货币挖矿产业,我们预期 PoS 网络将会为保证这些区块链安全的参与者(「验证者」或「质押者」)释放类似规模的奖励。上述区块链累计市值已经达到 3500 亿美元以上,单是在 2021 年就预期支付了超过 100 亿美元质押奖励。

Pantera Capital 合伙人:质押市场规模可达数十亿美元,Stader 协议助散户分到蛋糕来源: Staked (2021 年第二季度 )

虽然目前已经有很多服务于机构客户的质押产品,例如 Staked,但对于散户投资者来说,参与这个过程难度较高,通常令人生畏。 他们必须要:

  • 识别验证者,根据验证者的费用结构、以往业绩表现、可靠性和其他因素,确定将其代币委托给合适的验证者。这些信息通常是很有限的,让消费者一头雾水。
  • 持续监控所委托验证者的业绩表现,决定是否进一步实现资产多元配置,将资金从特定验证者手中转移出来,改变资金配置等等。
  • 确定如何以最佳方式部署质押奖励,是二次质押、到别处赚取收益,还是在二级市场上出售?

不难看出,尤其是在快速变化的加密世界中,上述所有这些任务,很快会成为生态系统很多参与者的负担。

因此,大多数散户质押者亏掉了钱,或让自己面临不必要的风险。例如,在 Terra 上,只有 20% 的委托人通过至少三个验证者进行质押,使他们损失了潜在的空投,并导致更高的被「削减」(或惩罚)风险。

简而言之,「聪明人手中的钱」可以其资源优势和 24/7 监控中获得最佳的质押策略。但是,对于资金较少的质押者而言,并非这种情况。

这种不对称性也对这些网络的去中心化产生了负面影响。由于散户加密货币持币者通常通过信誉良好的大型验证者进行质押——并且通常将自己所有的鸡蛋放在很少的篮子中——结果导致大型验证者对网络具有巨大的影响力。例如,Terra 的前 30 名验证者贡献了网络超过 70% 的质押供应量。其他区块链也出现了类似的动态。 这些话也许有些危言耸听,不一定完全合理,但我们应该想办法减少这种巨鲸勾结的风险。

Pantera Capital 合伙人:质押市场规模可达数十亿美元,Stader 协议助散户分到蛋糕来源:Solana Beach

什么是 Stader, Stader 如何着手解决上述问题?

Stader 是一个 DeFi 协议,旨在为大众带来质押奖励。用户通过 Stader 协议,只需一键点击即可轻松地将代币部署到复杂的质押策略中。

尤其值得注意的是,Stader 具有几个关键功能:

  • 由不同验证者组成的、具备不同风险承受能力和策略的各种结构性质押金融产品(「池」)。用户可以根据自己的投资理念,确定他们认为有吸引力的池,类似于购买抵押「指数基金」。
  • 流动质押, 消除部分委托机制中规定的资产锁定期。
  • 一个可选的自动复利功能,这样用户就不必对其收入进行手动重新设置。
  • 简单的空投申领功能。特别是对于 Terra 来说,这可以确保用户不会错失掉 Mirror、Anchor 和其他代币的宝贵空投。

Pantera Capital 合伙人:质押市场规模可达数十亿美元,Stader 协议助散户分到蛋糕来源: Stader

这些功能使散户质押者进行委托时,能够最大限度地提高其获取的质押奖励,同时减轻当前因流程造成的许多令人头痛的问题。此外, Stader 协议鼓励验证者节点之间实现资产的分散配置,这有助于增强整个网络的去中心化。

Pantera Capital 合伙人:质押市场规模可达数十亿美元,Stader 协议助散户分到蛋糕来源: Stader

在对 500 多名 Beta 测试人员的反馈进行迭代更新之后,Stader 准备在几周内启动其主网。该团队首先进军 Terra 生态系统,后者中质押了数十亿美元的 LUNA,但其中的散户质押基础设施仍然相当原始。Stader 团队还积极寻求与 Terra 中很多高人气 DeFi 协议实现集成,其中最著名的是 Anchor 和 Mirror。

但 Stader 的落地肯定不仅限于 Terra:它们的许多功能对许多其他 PoS 区块链上的抵押者也很有吸引力。该团队目前正在 Solana 上构建最简可行产品(MVP),该产品将很快推出。扩展到其他著名的 PoS 链——特别是以太坊、Polkadot、Polygon 和 NEAR——也是他们中期路线图上的任务。

今年晚些时候,Stader 还计划推出该协议的原生代币,该代币将用于很多协议内活动。虽然精确的代币经济学尚未推出,但已知的是:代币将从其治理效用和协议收入的百分比分配中产生价值。

Stader 未来将有怎样的发展?

虽然 Stader 目前类似 yearn.finance 的产品是当前生态系统所缺乏的基础设施,但他们的雄伟愿景并非止步于此,而是希望长期推动整个质押行业更上层楼。

首先是构建一个第三方可以轻松使用的、强大的「质押 API」。这可以让机构、钱包、DeFi 协议以及去中心化世界的几乎任何参与者,都能即时获取各种质押服务。 Stader 希望成为质押服务的中间件,让 DApp 开发者、专业投资人以及介于两者之间的每个人都能无压力地获得质押奖励。

Stader 还渴望建立带有质押奖励的 lauchpad,同时让每个区块链上的质押者获得新项目代币的独家访问权。 DeFi、NFT、游戏等领域的新项目可以通过从生态系统的真正信徒(长期质押者)手中筹集资金而受益。由于每年支付价值超过 100 亿美元的质押奖励,具有质押奖励的 lauchpad 可能成为新项目筹集资金的一种新方式,在整个区块链社区刺激大规模行动。

随着游戏继续与区块链交织(我最近探讨了这一趋势),Stader 甚至可以让游戏开发者将质押纳入他们的游戏中。 PoolTogether 是一个简单的无损储蓄游戏,它利用一个共享资金池进行收益耕种,将所得利息随机分配给获胜者。类似的逻辑可以应用于质押。不难想象,玩家可以将资产质押作为游戏内购的替代方式,甚至整个游戏都围绕赚取奖励。Stader 可能是游戏开发者的首选基础设施,后者因此可以无需担心资金质押机制。

除了借贷、投资和储蓄之外,加密货币持有者现在还有另一种经济活动:质押。随着质押变得越来越普遍,并控制着生态系统越来越大的资金份额,市场迫切需要为大众提供即时、高效和精巧的质押委托服务。

Stader 有望实现这一具有挑战性(但同时非常重要)的目标。

来源链接:www.veradiverdict.com

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